剛剛,央行突然出手!一個也別想跑!

微信號:財經內參

微信號:mofzpy

中央經濟工作會議「下決心處置一批金融風險點」的話音剛落,央行就開始放大招了!

昨夜,央行旗下的媒體金融時報報導:人民銀行將於2017年一季度評估時開始正式將金融機構「表外理財」納入廣義信貸範圍。

聽了這話,可能很多人丈二和尚摸不著頭腦,以為只是一件小事,可以像蛛絲馬跡一樣輕輕抹去,非也非也,這是天大的一件事,堪稱是中國防范金融風險的一個大招,可以寫入中國銀行管理的歷史。

為什麼?

因為表外理財業務,現在沒有納入正式監管之中,搞得實在有點亂,而且影響重大。

什麼叫表外業務,就是「商業銀行所從事的、按照現行的會計準則不記入資產負債表內、不形成現實資產負債但能增加銀行收益的業務」,比如票據、貸款承諾函、委托貸款、代收代付等,目前量比較大的就是理財業務。

商業銀行之所以有表外業務,開始是想搞金融創新。照說,創新之後,就該納入監管。但是,一些商業銀行發現,有了表外業務爽啊,不納入可以逃避「婆婆」的監管,自己的自由度大增,可以幹一些自己想幹但風險比較高的事,甚至還可以在灰色地帶裡穿行,比如違規代持、養券等。

一來二去,商業銀行搞表外業務就像抽大麻一樣,慢慢上癮了,表外業務越做越大,儼然成了既成事實。影子銀行於是乎產生了:由銀行提供資金、資產對接,卻不放在貸款科目內的業務。

銀行玩起了乾坤大挪移,看來是比誰都厲害。一下子,什麼信托、券商資管、基金資管等等,都成了銀行的通道,銀行信貸就這樣通過銀行理財的方式轉移到表外,導致表外信貸大爆炸似地擴張。

有了影子銀行,銀行行長爽是爽了,但是,地雷也就埋下了。因為這些影子銀行,究竟有多大、是個什麼結構、投向哪裡、管理得如何,也像影子一樣,山色有無中,央行無從全面掌握。

沒有監督的權力必然導致腐敗,沒有監管的金融必然導致風險!

對於這些表外業務的風險所在,央行看得非常清楚,在答記者問的時候就一針見血地指出:一方面,干擾了國家的貨幣政策,導致杠桿越加越高;另一方面,資金來源一定程度上存在剛性兌付,出現風險時銀行往往不得不表內化解決,未真正做到風險隔離。

這就是為什麼央行要把表外業務納入監管的原因:對不起,央媽雖然是親媽,但即使是親媽,也無法包庇你們,更不會替你們頂這個雷。

為什麼央行選擇在這個時刻,出手將表外業務納入監管?

1、特朗普上台,將中國視為最大競爭對手,揚言要對中國發動一場貿易戰;美聯儲明年可能將三次加息,而且開始考慮「縮表」,這讓防范金融風險的要求日益迫切。

2、表外業務脫離監管,無法統一納入國家貨幣政策的體系之中。本來央行的貨幣政策取向,是穩健或中性的,但是,由於表外業務存在等這樣那樣的原因,一定意義上,衝擊了國家宏觀調控的布局。

3、由於表外業務追求更高收益,而高收益的背後,是高風險。為了創造更高利潤,表外業務更多投向了「炒」的領域。從2014年初債牛開始,2014年下半年股牛開始,2015年底房地產牛開始,2016年初商品牛開始,裡面都有著表外業務晃動的身影。今年房地產市場一度火熱,理財資金的「貢獻」不小。

比如,近年來之所以地王不斷,並不是因為房地產公司多有錢,而是因為表外業務通過信托產品、資管計劃、地產基金等進入了這些地王項目,而這些背後就是銀行理財資金!

不難看出,表外業務發揮的這些作用,與剛剛結束的中央經濟工作會議的要求,明顯是背道而馳的。不挨刀,是不可能的。這次,央行下手這麼神速,也說明,表外業務成為央行的眼中釘,已經為時很久了!

有人擔心,表外業務一旦納入監管,股市債市樓市就將呼啦啦似大廈傾。這個,內參君倒覺得是過慮的。

央行這次整治表外業務,還是本著實事求是精神的,應當不會一刀切地掐死表外業務,而是要發出一個明確信號:呔,別亂動,你所做的我已盡收眼底,收斂一點,否則小心我的圓月彎刀!

當然,一旦這些野孩子們被關起來,想要像以前那麼瞎折騰,是不可能的。所以,房市、股市、債市等,就不會像以前那樣,動不動吹起大泡泡,動不動搞起一堆什麼地王、妖股。因為,表外業務的資金,再也不可能像以前那麼自由自在地隨風來去了。

畢竟,防風險,抑制資產泡沫,強實體,是明年中國經濟工作的重中之重!表外業務如果跑到實體去,那自然是萬分歡迎的,如果還繼續跑到虛擬經濟裡去吹泡泡,那被盯在眼皮底下的小妖精們,被狠狠打屁屁,是必然的了。

別忘了,明年,現在國家經濟工作的中心,是要深入推進「三去一降一補」的供給側改革,貨幣政策短期一定不會再寬,甚至會略微收緊。在這種情況下,一個泡沫都跑不了,都要被狠狠盯住,更別說表外業務這個出頭鳥了!

當然,推進「三去一降一補」改革,是要經歷一陣艱難的陣痛期的。但是,寧馨兒都是在陣痛中生出來的,與其在沉悶中死去,不如來一次鳳凰涅槃!

千言萬語一句話:風物長宜放眼量!

另:大量粉絲還沒有養成閱讀後點讚或打賞的習慣,希望大家在閱讀後順便點讚或打賞,以示鼓勵!長期堅持原創真的很不容易,多次想放棄。堅持是一種信仰,專注是一種態度!

推薦四個不錯的微信公眾號:

政經了望(ID:qtzl3721)
財經聽潮(ID:tczjhzmx)
政商縱橫(ID:zszh88)
政商透視(ID:zstszsts)

熱門文章