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煤炭,這種沉寂已久的黑色礦物,近半年在沉默中爆發,迎來新一輪瘋狂上漲。10月31日發布的中經產業景氣指數報告顯示,2016年三季度,中經煤炭產業景氣指數為94.7,比上季度上升0.9點,結束了連續9個季度的下降態勢。漲!漲!漲!也成了這種黑色礦物的運行軌跡。而隨著全國不少地方陸續進入冬季供暖期,此前上漲勢頭明顯的煤炭價格也受到越來越多的關注。煤價頻頻「跳漲」究竟是為何?有何影響?一起看看!

煤價從「跌跌不休」到「漲、漲、漲」

如果把K線圖拉長,這組數據足以讓人吃驚:

2016年年初,焦炭價格最低點558元,11月1日飆升至1785元,漲幅超200%;焦煤期貨年初盤面剛過500元,11月2日收於1304元,漲幅超200%;動力煤也從去年的300多元漲到10月26日的最高點661元

時間拉回至2012年底,大陸煤炭產業進入隆冬季。煤炭價格從850元/噸左右的高點開始「跌跌不休」。2015年最後一期環渤海5500大卡動力煤價格指數報收於372元/噸,坑口煤更是賣出「白菜價」。連一些煤層條件好、開采技術先進、效益更好的煤礦,也瀕臨虧損或已經虧損。

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今年,畫風突轉,煤價半年翻一番!

從無人問津到供不應求,這個黑色礦物到底經歷了什麼?

起初,各煤種漲價還算溫和。但7、8月份開始,煤價突然大幅上漲。9月8日,發改委召開了「穩定煤炭供應、抑制煤價過快上漲預案啟動工作會議」。中國煤炭工業協會作為授權代表和一些大型煤炭企業簽訂了自願承擔穩定市場調節總量任務協議,標誌著煤炭分級增產響應機制正式啟動,全國每日可增產30萬噸。兩周後,發改委再度宣布將啟動煤炭一級響應機制,即煤炭每日增產量上調至50萬噸,響應範圍擴大至全國74座先進產能礦井。僅一周不到,發改委又召開保障冬季煤炭穩定供應的會議,並發布通知提出四季度可在276至330個工作日之間釋放產能,對應的煤礦猛增至1503處。

然而,「十一」長假過後,市場仍未感受到煤炭供應有明顯增加。因煤價上漲過快,下遊電力、鋼鐵企業紛紛向有關部門表達訴求,希望增加煤炭供應,穩定煤價。不少發電企業9月份已出現虧損。最近,更出現了鋼廠向上遊企業發信請求緊急支援冶金煤的事件。

價格回升的「洪荒之力」從何而來?

煤炭價格快速上漲,在部分主產區,甚至出現了排隊等煤的場景。煤價回升的「洪荒之力」從何而來?小編簡單梳理了一下,受發電企業冬儲煤、運輸需求階段性上升、遊資炒作等因素影響,煤炭價格出現過快上漲。

1.去產能政策

「煤價上漲,去產能政策是一個重要因素。」國家發改委新聞發言人趙辰昕說,今年以來,各地區、各有關部門、廣大煤炭企業按照黨中央、國務院的部署積極推進去產能工作,取得了積極進展。發改委會同部際聯席會議有關成員單位,相繼提出了減量化生產、增減掛鉤、發揮先進產能作用等一攬子政策措施,推動煤炭行業生產、安全和經營,在較短時間內做到了整體好轉。

對於社會上關於去產能導致煤炭供應不足的擔憂,趙辰昕表示,目前煤炭領域完全有條件、有能力保障穩定供應。從長遠來看,通過統籌推進去產能,兼並重組、結構調整、轉型升級、優化布局等重點工作,可以進一步減少無效供給,持續擴大有效供給,提高煤炭供應的穩定性和可靠性。同時,有關部門積極鼓勵並著力推進煤炭供需雙方簽訂中長期的合同,建立長期穩定、誠信高效的合作關係,確保供需大盤的基本穩定。

2.市場調節

事實上,本輪煤炭價格上漲也有市場自身調節的因素。廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強在公開報導中指出,從2011年下半年開始,煤炭市場經歷了一輪長達數年的大熊市。期間,廣州港動力煤價格最大跌幅接近60%,而在大同、 鄂爾多斯 等地煤炭價格跌幅超過75%。

林伯強表示,煤炭作為大宗商品,其定價往往會受到金融市場價格的影響,這意味著投機資金在很大程度上可以快速影響煤炭價格。盡管投機者的存在有助於價格發現,但是過量投機資金的參與,則有可能造成非理性的價格預期以及預期的自我做到,從而形成市場價格泡沫。

3.需求影響

有專家認為,東北和內蒙的北部,已經進入供暖季,華北地區也即將啟動,這本身是一個用煤高峰;而對於南方來說,雖沒有集中供暖,但往往是電供暖,有的是空調,有的是電取暖器,也是一個用電的高峰。大概七成左右,又都是火力發電,所以對於大江南北,整個供暖季實際都是一個需求旺盛的階段。

有財經記者分析,此輪煤炭價格的持續回升,也與國內市場需求的改善有關。從需求側看,今年特別是進入夏季以來,一些短期的客觀因素也對煤炭市場供應帶來了困擾,比如,夏季以來電力等主要耗煤行業階段性、季節性需求增長拉動。此外,個別地區雨澇天氣也影響了煤炭的供給。

4.預計不足

國家發改委能源研究所副所長張有生認為,預計不足,準備工作不充分,或者反應滯後等等多種原因,導致現在一些局部性的供應緊張,比如貴州,貴州實際水電占很大的比重,今年貴州水比較少,水電的發電量就下來了,只能靠煤電來頂。貴州的小煤礦相對也比較多,可能也是在去產能關閉之內,導致貴州的煤炭供應相對於其它地區來講,更緊張一些。

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5.貨幣因素

寬鬆的貨幣環境給煤炭價格的回暖提供了比較好的外部環境。尤其煤炭價格經過幾年的走低本身存在反彈的需求,同時其他主要投資市場收益率不斷走低也給資金進入煤炭等大宗商品市場創造了條件。

有專家認為,另外,十一期間,有20多個城市進行了史上最嚴的限購政策,資金的流動性有相當一部分被擋到了外頭,會不會進入到煤炭市場?像煤炭的期貨市場,包括近期A股整個煤炭板塊的領漲,實際上和現貨之間,也有一定的聯動,這個資金面上,也會有一些正相關的效益。

6.運費影響

還有什麼因素在支撐煤炭價格? 9月21日《超限運輸車輛行駛公路管理規定》開始實施,以主流的六軸運煤車為例,以前能拉37噸煤,現在只能拉30噸左右,受此影響,司機的收入至少下降20%。因此,大量貨車開始停運觀望,直到運費上漲,流量才又有所恢復。

運費上漲,意味著煤炭成本增加,而更直接的問題是車輛的運力下降,使得煤炭的運輸周期大為延長。中輝期貨黑色產業首席分析師尹立功認為,實施超限政策的時候市場煤炭的供應偏緊了一些,在偏緊的情況下,運力降低了意味著可供給終端的量降低,引發了下遊的企業對於市場供應進展的情緒的加劇,市場看漲的情緒更加強烈。

7.國際因素

相對於石油行業,大陸的煤炭行業更加開放一些,國際煤炭市場的變化和國內更加貼合。近來除了國內因素以外,國際主要煤炭供應商減產或停產也是煤炭價格走高的重要因素。

力拓公司發布了2016年第二季度的煤礦生產量報告。這個煤炭產業的巨頭的產量在上半年同比下降了8%。而第二季度的產量同比下降了14%。

世界第五大能源公司法國道達爾宣布結束道達爾南非煤炭公司的煤礦經營和銷售活動,並隨之終止集團煤炭生產和銷售業務。

全球礦業公司英美資源公司計劃通過出售在澳四座煤礦的方式精簡煤炭資產組合,以集中資本發展優先資產,加強公司業務。該公司CEO馬克卡蒂芬尼表示有計劃完全退出煤炭業務。

除了上述煤炭生產公司採取壯士斷腕的方式降低煤炭產能以外,在本次煤炭周期低谷中,還有為數眾多的企業紛紛倒閉,這也讓全球煤炭供應量進一步降低。

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價格非理性上漲影響誰?

「價格非理性上漲不利於煤炭行業去產能和持續健康發展,也對下遊行業的平穩運行帶來不利影響。」發改委有關負責人說。

發改委在10月25日召開的記者會上透露,據據鋼鐵工業協會統計,截至10月14日,煉焦煤和冶金焦價格比年初分別上漲了507元/噸和849元/噸,漲幅分別為81.4%和126.2%,而同期鋼價漲幅僅為36.1%。焦煤等原材料價格的大幅上漲,將對鋼鐵企業形成較大的減利影響。

廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強表示,煤炭價格增長過快對煤炭下遊企業,尤其是鋼鐵、水泥等高耗能行業影響巨大。如果煤炭產量松動,供應量大幅增加後,煤炭價格趨於平穩的可能性較大。

對於煤炭價格短期上漲對民眾生活可能造成的影響,國家發改委等有關部門已經採取了應對措施,召集重點煤炭企業研究做好煤炭去產能、保供應、轉型升級和健康發展有關工作。

與此同時,鐵路部門也已採取多項措施增加煤炭運力供應,並加強困難區段運輸組織。數據顯示,近期鐵路和港口煤炭運輸保持持續增長態勢,9月全國鐵路煤炭運量1.6億噸,比8月份日均增長5.2%,同比增長3%;全國主要港口發運煤5323萬噸,同比增長9.2%。未來,鐵路煤炭運量有望進一步增加。

發改委相關負責人強調,煤炭企業應理性對待價格,特別是重點煤炭企業,要切實履行社會責任,在增供穩價中發揮表率帶頭作用;用戶企業則要消除恐慌心理,避免盲目跟風進一步推高價格。同時,有關部門也將對串通漲價、哄抬價格、囤積居奇等不法行為加大打擊治理力度,維護煤炭市場正常秩序,促使供應穩定有序,滿足冬季居民生活、工業生產用煤需要,為深入推進煤炭行業供給側結構性改革和經濟平穩運行創造良好環境。

煤價是否會繼續上漲?

最近,環渤海五個主要港口存煤達到約1500萬噸,比前期低點大幅增長47.5%,達到正常水平;全國統調電廠煤炭庫存突破1億噸,比前期低點增長14%,可用23天,其中重點電廠存煤近6500萬噸,比前期低點增長35.4%,可用21天。

「在此形勢下,煤炭價格仍在繼續上漲,這是脫離供需基本面的非理性上漲,不可持續。」發改委相關負責人說。當前冬季煤價上漲空間或許已被預支,隨著先進產能釋放到位,以及中間商囤煤逐步投放市場,迎峰度冬期間市場有效供給必然大幅增加,價格上漲的支撐因素不再存在。「一旦偶發因素消退了,煤炭供給階段性過剩和價格回落將是大概率事件。」

中國能源研究會副理事長、國家發改委能源研究所原所長周大地表示,煤炭市場並沒有真正擴張,此前煤價過低使得三分之二煤炭企業虧損,煤炭行業整體上財務負擔重。最近的煤價屬於「懲罰性上漲」,不需過度恐慌。

從中長期看,隨著能源消費強度的不斷回落和可再生能源、清潔能源的快速發展,煤炭市場需求很難有絕對增長的空間,預計2020年煤炭消費量至多41億噸,即使考慮去產能和減量化生產的因素,到時全國煤炭產能仍然有46億噸左右,煤炭產能大於需求的基本面不會根本改變。

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來源經濟日報(ID:jjrbwx)、央視財經(ID:cctvyscj)

本文編輯:薑美羊

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