樂視:是成長的陣痛,還是泡沫破裂的前兆? | 小巴問大頭

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文/巴九靈(微信公眾號:吳曉波頻道)

今天是樂視成立12周年的大日子,但創始人賈躍亭卻正在焦頭爛額。

小巴先給不熟悉來龍去脈的吃瓜群眾梳理一下。

01

11月2日,樂視被曝因資金鏈緊張,拖欠供應商100多億元款項。

02

11月4日,知情人士透露,10月份樂視旗下公司剛完成一筆1.5億美元的借款。

03

短短4個工作日,樂視網連跌近15%,市值蒸發128億。

04

11月6日,樂視創始人賈躍亭在內部郵件中承認遇資金與組織壓力,稱永遠只領1元年薪。

05

11月7日,樂視生態微博公開與小米撕逼,喊話雷軍「做人要積德」。

樂視體育、樂視影業、樂視手機、樂視汽車、樂視金融……樂視一直在製造概念,從未停止燒錢模式。

樂視一直在製造概念,從未停止燒錢

據不完全統計,過去幾年中,樂視對外投資金額已經近750億人民幣,如今面臨嚴重的資金鏈問題。

小巴也是很迷茫,於是跑去請教了幾位大頭,來看看他們是怎麼說的吧。

魏武揮

天奇阿米巴基金投資合夥人、科技專欄作者

「樂視是不是騙局取決於它能不能成」

我有一些朋友,堅持認為樂視是一個騙局,類似於龐氏。我不以為然。

龐氏騙局看上去是拆東牆補西牆,拿著後面借來的錢,還前面的債權人的一部分錢款。最後總有還不起的時候,爆倉。爆倉的核心原因就是:它只是借款,並沒有用這些借款形成更多收益的有效管道。

樂視也是拆東牆補西牆,到處攏錢。但樂視還是在搞業務的,影片、手機、電視機、汽車,諸如此類。

目前樂視缺錢。如果給到足夠的錢,它這事就成。

生態這兩個字,就是整合。空手套白狼,也是整合。這個做成了叫技巧高超,做不成就是騙子。

有的做生態的,不是空手,而是實手,而且實得很厲害,比如說微信生態。微信提供了一個「實」:數億月活。於是各方都跑進來撈食,客觀結果也幫助微信將月活用戶量越做越大,越做越穩固。所以,微信生態不是騙子。

相比樂視生態而言,微信生態顯得很「實」

樂視也不是完全的空手,它有東西,但不如微信數億月活那麼「實」。

現在樂視要解決的問題是這樣兩個:

面對債權人,要說服他們,我們業務不錯,會有很多投資,還你們這點錢不成問題,別逼債。

面對投資人,要說服他們,我們業務不錯,這點債務輕如鴻毛,只要再給投資,生態化反一定能成。

陳雪頻

智慧雲創始合夥人、小村資本首席戰略官

「賈躍亭離真實的世界越來越遠」

樂視遇到的問題,從資本層面看,是資金鏈緊張的問題;從管理層面看,是戰略和組織能力不匹配的問題;從主管力層面看,是賈躍亭迷戀於宏大敘事卻疏於組織和執行的問題。

兩年前,我是看好樂視的。從版權影片內容起家,在這個領域做到了領先,然後把業務延展到互聯網電視和內容製作。這些業務延伸都是樂視圍繞核心業務的相關多元化,也是樂視力所能及的事情,組織能力也能夠匹配。

賈躍亭似乎沉浸在「生態」概念不能自拔

最近兩年,賈躍亭似乎沉浸在「生態」概念不能自拔,樂視也開始涉足汽車、手機、金融等競爭已經白熱化的重資產行業。如果這些事情都能完成,樂視將會成為一個「蘋果+亞馬遜+特斯拉+Google」的超級帝國,這已經遠遠超越了樂視現在的能力。

在戰略和組織能力不匹配的情況下,賈躍亭希望用資本的力量去彌補組織能力的缺陷,但現在看來並不成功。樂視招了一大批各行業領域的精英,但現在看來這些人並沒有在樂視充分發揮他們的才華,組織能力並沒有發展起來,這是樂視面臨的最大挑戰。

從賈躍亭最近的發言中可以看到,他儼然已經把自己當作了拯救世界的英雄。他不斷地造概念,不斷地講故事,一個比一個宏大,卻無法自圓其說。他開始主打悲情牌,自我陶醉,自我感動,這是一個非常危險的信號。

龍樹

冰川思想庫研究員

「樂視的生態只是一種偽生態」

這段時間,知乎網友一直在提問,什麼叫「生態化反」。這個詞把人折磨得夠嗆。

按照賈躍亭最初的說法,「生態化反」的全稱是「生態化學聚變反應」。很多網友敏銳地指出,「聚變」是物理學概念,不是化學概念,化學物質不可能會產生「聚變」反應。這個詞用錯了。

其實,賈躍亭用得很貼切,很符合樂視的實際。

樂視已形成互聯網、內容、大屏、手機、汽車、體育、互聯網金融七個子生態。這七個子生態之間有的有關聯,有的並無直接關聯。

樂視已形成七個子生態

不可否認樂視生態不少內容是自我生長出來的。從做互聯網影片平台開始,通過樂視影業進入影視內容生產,又從內容生態,切入與內容相關的樂視盒子、樂視TV,把硬體做成了內容生態的流量入口。這都是很牛X的想法,也確實是對國內影片以及傳統電視媒體行業的顛覆。

目前樂視生態的戰略架構,確實非常符合「生態化學聚變反應」的含義,也就是將彼此不搭界的東西聚在了一起。但是,這些生態之間能不能產生化學反應,或聚變反應,誰又知道呢?

所謂生態,最基本的一種理解就是,自然生成的,而不是人為製造出來的概念,或者,用資本沖壓機將其壓合在一起。樂視的生態似乎不是為了解決用戶的需求形成的,而是為了解決主管的夢想、野心,以及自己的問題。

向小田

新浪財經專欄作家

「樂視說融資能力不強,是謙虛」

賈躍亭內部信中寫到:「我們的融資能力不強……以我個人在A股資本市場的經歷來看,樂視應該是全A股最會融資的公司,沒有之一了。

樂視網2010年上市,除2011年以來,幾乎年年通過各種直接融資方式,包括債券、定向增發等進行融資,有時一年還有好幾次。

如果再加上間接融資,包括短期借款、銀行貸款等,按籌資現金流入計算,樂視上市公司IPO以來募集資金規模將達到269億元。這個規模,恐怕比很多創業板上市公司市值還要大。

樂視應該是全A股最會融資的公司

上市是最好的融資利器,同時,大股東賈躍亭幾乎傾註自己的全部心血,通過大量的股權質押,為樂視生態中非上市公司的部分,包括樂視汽車、樂視手機等進行融資。

這還不是全部。樂視還在體系外非上市公司部分充分利用了國內VC/PE市場大發展的熱潮,在各個項目上大規模融資。

自樂視網上市以來,樂視生態中的項目,充分利用了中國多層次資本市場,利用多種方式,總計融資規模超過五百億。能超過這個融資能力的,在當前中國也只有滴滴打車了。

大頭們各有各的看法,你怎麼看?樂視是要崩盤還是重生?賈躍亭將成為「賈布斯」還是一直都只是講故事?不如到評論區說說。

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