十六鋪 | 原來是只假「黑天鵝」!現實與預期出現了偏差,又能怪誰?

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本周海內外多的是一驚一乍的大事。

周一,法國總統大選首輪投票中,被市場視為定時炸彈的極右翼候選人勒龐躋身下一輪,而在政治光譜上與勒龐處於極端對立面的激進左翼候選人梅朗雄,則止步首輪投票。這樣的結果保持到最後一刻的同時,也避免了兩個「異端」同台的混亂局面。

分析人士普遍認為,沒有梅朗雄攪局,溫和派的馬克龍將能最大限度地團結一切反對極右翼主張的選民。5月在馬克龍與勒龐之間的對決,將復制當年希拉克與勒龐之父老勒龐之間的「法蘭西之夜」。當時希拉克在第二輪投票中的支持率高達81.5%

地球的另一端,在多方令人眼花繚亂地斡旋博弈之後,25日白山黑水一個舉世矚目的大炮仗最終也沒有炸響,取而代之的是一串萬響漫地紅聽個熱鬧。主人家很滿意,四下鄰居也安心了點。

在上述兩件大事軟著陸之後,歐美股市情緒受到明顯提振,道指、納指、德國DAX、英國富時指數等周線均收紅。其中,納斯達克指數突破6000點大關,創歷史新高。

反觀國內市場,在金融監管全面加強的背景下,銀行贖回委外、某區域性遊資受嚴厲監管等市場傳言發酵,部分資金的恐慌情緒在周一集中釋放,上證指數「一天跌不過1%」的金身告破,拖累周線三連陰。

不難發現,具體的風險事件,也就是通常所說的「黑天鵝」成為左右海內外市場近期表現的關鍵因素。

然而,深想一層,用「黑天鵝」來形容近期的一系列重大事件,可能只是出於思維慣性的懶惰,已經偏離了「黑天鵝」的本意。

真正的「黑天鵝」事件,正如其字面意思,是在存在「世上沒有黑色天鵝」這一常識的基礎上發生的顛覆性事件。事件在發生之前完全處於市場視野之外,因此才會產生極大的衝擊性效果。

舉例來說,9·11事件是真正的「黑天鵝」事件,而川普從黨內初選中脫穎而出成為共和黨候選人時,其當選美國總統無論概率大小,已經成為一種值得注意的可能性,市場會不斷評估這種可能性,並在價格中有所表現。

因此,本周海外的幾件大事在塵埃落地之前,市場已經將可能的最差結果充分反映,由此也為之後的反彈留出了空間。

反觀A股市場,本周衝擊市場的究竟是不是真正的「黑天鵝」呢?事實上,金融監管趨嚴的大勢早在年初就已經形成。無論是證監會主席劉士餘旗幟鮮明的表態,還是證監會、保監會、交易所嚴厲打擊各類違法違規機構、行為,都不斷向市場釋放出明確信號:有關部門整頓市場秩序、維護金融穩定的決心不可動搖。

面對這樣的大勢,市場各方參與者都應該早有充分清醒的認識,絕不是猝不及防的「突發事件」。一些資金近期頂風起舞遭遇嚴厲監管,要麼是眼中只有K線起伏,信息閉塞到了兩耳不聞窗外事的程度;要麼就是心存僥幸,蒙住自己雙眼就以為別人也看不見。既然如此,現實與預期出現了偏差,又能怪誰呢?

縱觀本周A股市場表現,在遭遇了周一的情緒宣泄之後,市場信心並沒有出現崩潰,滬指在之後的四個交易日裡走出四連陽,守住3100點整數關。兩市融資餘額最近已止跌轉漲,保持在9100億上方。雄安概念、「一帶一路」等前期熱點也出現復蘇跡象。

從大盤指數、成交量、融資餘額,到具體的熱門標的觸底反彈的走勢來看,當前市場監管的方向舉措並沒有超出市場主流參與者的預期,也談不上什麼「黑天鵝」,市場循著客觀邏輯和價值規律向前發展。

昨天是4月的最後一個交易日,「五一」小長假後,市場即將迎來「紅五月」,祝願所有誠實耕耘的勞力者歡度屬於自己的節日,得到豐碩收獲。

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川普說傾向於和平解決朝核問題

美國總統川普27日在接受媒體採訪時說,美國和朝鮮雖有可能發生重大衝突,但他傾向於和平解決朝鮮半島核問題。

川普當天在接受路透社專訪時說,朝鮮是美國面臨的最大挑戰,美國可能因朝鮮半島核問題與朝鮮發生重大衝突,但他更願意用和平方式解決這一問題。但他表示,用外交手段解決朝鮮半島核問題面臨重重困難。他同時肯定了中國為解決朝鮮半島核問題所作出的努力。

美國官方26日表示,美方尋求通過加大對朝鮮經濟制裁力度和外交施壓相結合的方式做到朝鮮半島無核化。美方對通過談判來做到這一目標持開放態度,但同時做好了保衛美國和盟友安全的準備。(新華社)

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製作:劉宇澤 | 圖編:比由

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