李迅雷:中國的黃金跑輸房價 今後買什麼?

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來源:證券時報網

4月22日,在上海交通大學上海高級金融學院(高金/SAIF)主辦的「論道陸家嘴·高金論壇」上,來自經濟學界、法學界以及監管層的專家和學者,以「融資引智:並購浪潮中的金融創新與風險」為主題,對國內經濟與資本市場進行了觀點分享。

中泰證券兼齊魯資管首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇副理事長李迅雷在發表觀點時稱,今年隨著PPI指數上漲,民間投資增速將會上升,2017年1-3月份的增幅是7.7%,自2016年7月份錄得負增長以來逐步回升。相應的,政府投資減少,2017年基建和房地產投資增速將可能會有不同程度回落。

同時,隨著GDP增速回落,居民可支配收入的增速回落更快,但高淨值群體的規模擴大。據BCG咨詢公司測算,2015年底中國個人可投資資產總額大約110萬億元人民幣。其中,全國20萬戶高淨值家庭(家庭可投資資產600萬元人民幣以上,占全國家庭戶數不足0.5%)財富約占全部可投資資產的41%,預計2016年後每年私人財富的復合增長率13%。

由於中低收入群體消費不振,高收入群體財富高增長,李迅雷認為依然可以看好國內奢侈品消費。

較快的人口老齡化速度為中國經濟發展帶來隱憂,過去政府通過大量投資來拉動經濟增長,帶動基建投資和房產銷售的增長。「現狀是,富人在賣房,窮人在買房,茅台價格上漲,豬肉、蔬菜價格下跌。」李迅雷說。

此前李迅雷將茅台價格指數稱為富人價格指數,豬肉價格指數稱為平民價格指數。

中國居民去年用於支付購房的費用占到整個城鎮居民可支配收入的23%,占到將近四分之一,降低居民在其他領域的消費能力。今年一季度,消費較好的行業均圍繞房地產進行,包括家具行業、家庭裝修行業和家用電器行業。

另外,李迅雷認為今年汽車行業消費將不會太樂觀。「去年既有車輛購置稅的減半,又有汽車更換的三年周期,導致汽車消費大量上升,今年更新換代的因素將降低汽車消費。今年三月份,乘用車消費增量是下降的。」他說。

同時,他提到了在資產配置上要關注泡沫問題。「當一個地方一種商品資產有泡沫,其他商品也可能會有泡沫,就像水一樣,現在國內某些行業已經有了泡沫。」李迅雷說。

據統計,2000年初至2016年末,全球金價從300美元升至1200美元,漲幅300%。

中國住宅的全國平均售價從1800元漲至7200元,漲幅同樣為300%。由於人民幣升值,人民幣計價的金價漲幅為240%,由此100平米的新房所對應的黃金成本從76盎司增加到了88盎司。

而美國房價同期漲幅僅75%,新房對應的黃金成本從700盎司降至了300盎司。

「這16年裡,美國黃金是跑贏房價的,而中國的黃金是跑輸房價的,黃金漲幅比較小,是一個可以值得配置的品種。」李迅雷說。

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