女性執掌的對沖基金業績更好

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因為女性更難籌集資金從而擴大其管理基金規模,所以發展起來的基金往往都是業績卓越的

作者:林賽•福爾塔多(Lindsay Fortado),系英國《金融時報》記者

來源:新財富

過去5年裡,女性掌管的對沖基金的業績超越了更為廣泛的另類投資經理基準。這引發了人們新的疑問:既然表現這麼好,為何女性對沖基金經理還如此之少?

匯豐金融研究院(HFRI)女性指數過去5年的回報率為4.4%,而HFRI基金加權綜合指數的回報率為4.2%,後者是面向所有策略和性別的更廣泛的對沖基金衡量指標。

這些數據支持了會計公司Rothstein Kass的研究結論。該公司所做的相關學術研究發現,由女性掌管的對沖基金業績要優於男性掌管的基金。

盡管如此,根據波士頓東北大學在2015年的一項研究,對沖基金行業的女性人數仍然很少,20個對沖基金中只有不到1個雇用了女性的投資組合經理。

相比之下,數據提供商晨星(Morningstar)稱,每5個共同基金中就有1個雇傭了女性投資組合經理。

太平洋另類資產管理公司(Paamco)的首席執行官簡•布坎(Jane Buchan)表示,女性對沖基金經理人缺乏,主要由於女性更難從投資者那裡募集到資金。Paamco是一家專門投資對沖基金的基金(FoHF),管理資產規模約240億美元。

布坎提及:「女性(對沖基金經理)管理的資產明顯較少,這是一個真實的問題,與業績無關。問題在於她們很難募集到資金。要獲得與男性同樣規模的資產,你的業績必須要超出200個基點。」

2014年收購了Rothstein Kass的會計師事務所畢馬威2016年發現,79%的美國對沖基金專業人士認為,女性比她們的男性同行更難從投資者手中募集資金。

東北大學研究所發現,男性和女性從業者人數之間的差距在金融業最高:只有439個對沖基金雇用了女性投資組合經理,而雇用男性投資經理的有9081個。

如果將行銷、合規和行政崗位的女性計入,對沖基金公司的女性比例則上升到了21.5%。

這一項研究進一步指出,因為女性更難籌集資金從而擴大其管理基金規模,所以發展起來的基金往往都是業績卓越的。

雖然最新的統計數據表明,女性對沖基金經理旗下基金的長期表現優於大市,但2016年這些基金的表現卻遜於整體對沖基金指數。HFRI女性指數2016年上升了2.2%,而同期HFRI基金加權綜合指數的回報率為5.5%。

由女性掌管的新基金很少。薩曼莎•格林伯格(Samantha Greenberg)所負責的Margate Capital是一個例外。薩曼莎出身於保爾森公司(Paulson&Co alumna),Margate Capital在2016年年底推出後籌集了大約2億美元資本。

Systemeda是由勒達•布拉加(Leda Braga)掌舵的量化對沖基金,於2015年1月從邁克•普萊特(Mike Platt)的BlueCrest Capital中分拆出來。自成立後,該基金積累了100億美元的資產,已成為世界上由女性主管的最大對沖基金之一。

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